在海外業(yè)務(wù)折戟后,獵豹移動(dòng)急于將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)尋求新的增長(zhǎng)機(jī)遇。
作者丨蘇舒
短短幾年,獵豹移動(dòng)已淪落為海外互聯(lián)網(wǎng)巨頭及資本市場(chǎng)的棄兒。如今它不得不做出再次遷徙的決定。
這一路,注定不平靜,更多的兇險(xiǎn),因?yàn)樗褌劾劾邸8匾氖?,它想回歸的正是此前逃離的獵場(chǎng),而這里早已被更多強(qiáng)大對(duì)手割據(jù)。
作為頭領(lǐng),傅盛曾經(jīng)讓這家公司煥發(fā)過(guò)輝煌時(shí)刻,在海外市場(chǎng)一路披荊斬棘,但現(xiàn)在獵豹如今已處懸崖之邊,只剩一條路可走。對(duì)傅盛而言,他還有留在牌桌的機(jī)會(huì),只是手中的籌碼已所剩無(wú)幾。一舉翻盤毫無(wú)希望,換牌桌因此成為必然。
在近日舉行的2020年Q2季度的財(cái)報(bào)分析師電話會(huì)議上,傅盛宣布了公司戰(zhàn)略重心從海外轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)的決定。促使這一決定的大因素便是對(duì)恢復(fù)與Facebook以及Google的合作變得希望渺茫,海外收入仍在繼續(xù)下滑。
獵豹移動(dòng)最新財(cái)報(bào)顯示,總營(yíng)收為人民幣3.943億元,同比下滑59.4%。盡管在Non-GAAP下,凈利潤(rùn)為2.439億元,但這主要?dú)w于出售字節(jié)跳動(dòng)的股份所賜。
形式嚴(yán)峻不是最近才發(fā)生的。這不是傅盛第一次在分析師電話會(huì)議中強(qiáng)調(diào)回歸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)了。在2019年財(cái)報(bào)公布后,獵豹移動(dòng)在回應(yīng)就提到未來(lái),工具業(yè)務(wù)會(huì)將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)至國(guó)內(nèi),并將此前的純廣告模式逐漸轉(zhuǎn)型至?xí)T付費(fèi)與廣告相結(jié)合的模式。
回歸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的背后,是獵豹移動(dòng)近兩年來(lái)一路唱衰的營(yíng)收業(yè)績(jī)和市場(chǎng)估值。據(jù)獵豹移動(dòng)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2018年Q2至今,獵豹移動(dòng)營(yíng)收整體保持持續(xù)下滑態(tài)勢(shì),并且幅度越來(lái)越大。
獵豹移動(dòng)各季度營(yíng)收趨勢(shì),圖片來(lái)源:雷帝觸網(wǎng)此外,在市場(chǎng)估值來(lái)看,2014年,獵豹移動(dòng)在紐交所掛牌上市,按發(fā)行價(jià)計(jì)算的市值為19.32億美元。上市六年來(lái),獵豹移動(dòng)的股價(jià)經(jīng)歷過(guò)巔峰時(shí)期的36.63美元,市值接近50億美元。但此后,逐漸回落至低谷。2018年,基巖資本曾發(fā)布研究報(bào)告稱,結(jié)合過(guò)去對(duì)獵豹移動(dòng)的分析,基巖資本認(rèn)為公司的合理估值為25億美元以上,但當(dāng)時(shí)的獵豹移動(dòng)估值僅為19.5億美元。盡管在此之后獵豹估值隨著移動(dòng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)有所回升,但到如今,獵豹移動(dòng)的市場(chǎng)估值僅為3.2億元美元。
其實(shí)一開(kāi)始,資本市場(chǎng)對(duì)于獵豹移動(dòng)一直較為看好。在2014年獵豹在紐交所上市不久,瑞士信貸就發(fā)布報(bào)告稱,獵豹移動(dòng)各方面均表現(xiàn)強(qiáng)勁,將目標(biāo)股價(jià)調(diào)至23美元。2018年基巖資本給予獵豹移動(dòng)“增持”的評(píng)級(jí)時(shí)回應(yīng)稱,看好獵豹有主要理由在于獵豹的工具類產(chǎn)品發(fā)展平穩(wěn)、娛樂(lè)移動(dòng)業(yè)務(wù)在未來(lái)有潛力、AI和機(jī)器人業(yè)務(wù)是未來(lái)發(fā)展的亮點(diǎn)和獵豹移動(dòng)擁有豐厚的現(xiàn)金儲(chǔ)備。
據(jù)美股研究社報(bào)道,在此次財(cái)報(bào)公布前,彭博跟蹤的3位分析師中,2位給予獵豹移動(dòng)“持有評(píng)級(jí)”,1位予“賣出”評(píng)級(jí)。而在此之前,兩大投行瑞信、杰弗瑞發(fā)布報(bào)告,分別給予獵豹移動(dòng)“中立”、“落后大盤”評(píng)級(jí)。
可見(jiàn),現(xiàn)在的獵豹移動(dòng),已經(jīng)不足以吸引資本市場(chǎng)的垂青。
海外業(yè)務(wù)折戟:從座上賓到棄兒
獵豹移動(dòng)幾乎將所有的高光時(shí)刻的擺鐘停撥在了最初成立的那幾年。
最開(kāi)始成立的獵豹移動(dòng)在360安全衛(wèi)士全面絞殺的夾縫中落地生根,拉著在當(dāng)時(shí)以付費(fèi)模式為主,毫無(wú)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的金山殺毒軟件做起了“純?cè)贫藲⒍镜能浖保脑炝私鹕蕉景跃W(wǎng)址導(dǎo)航產(chǎn)品,并且開(kāi)發(fā)了自己獨(dú)立的獵豹瀏覽器,突出重圍。
隨著移動(dòng)手機(jī)的普及與發(fā)展,盡管已經(jīng)在PC端占據(jù)一席之地的獵豹移動(dòng),卻無(wú)法在已經(jīng)有360、QQ等手機(jī)管家的國(guó)內(nèi)移動(dòng)市場(chǎng)突出重圍,傅盛幾乎是毫不猶豫的選擇了進(jìn)軍海外市場(chǎng)。
自此,獵豹移動(dòng)如其名“獵豹”一般,以“短跑冠軍”之名跑上了美國(guó)市場(chǎng)的舞臺(tái)。當(dāng)時(shí)的美國(guó),社交、電商、搜索引擎這三條互聯(lián)網(wǎng)公司主流的賽道已經(jīng)被Facebook、亞馬遜和谷歌瓜分完畢,但在工具類產(chǎn)品領(lǐng)域卻還處于方興未艾的階段。
2012年9月,獵豹移動(dòng)發(fā)布獵豹清理大師,完美避開(kāi)市面上已經(jīng)存在的“衛(wèi)士”模式,主攻“清理”功能。這也是傅盛一直強(qiáng)調(diào)的從巨頭忽視的“無(wú)爭(zhēng)地帶”開(kāi)始,尋找產(chǎn)品策略的差異化,并且利用差異化單點(diǎn)以上別人不可能投入的方式飽和攻擊,最終實(shí)現(xiàn)單點(diǎn)擊破。
當(dāng)時(shí)的獵豹移動(dòng)投入了100多人主要做清理大師,一年之內(nèi),獵豹清理大師漲了1.2億的月活躍度。到2014年3月,獵豹清理大師總用戶量突破2億,在谷歌應(yīng)用商店類排行全球第一,獲得500萬(wàn)用戶的好評(píng)。
自此,獵豹移動(dòng)在海外的發(fā)展一路飛升,并于2014年5月在紐交所掛牌上市,這距離獵豹移動(dòng)成立只有3年半的時(shí)間。
最風(fēng)光的時(shí)候,2015年的獵豹移動(dòng)還出現(xiàn)在了Facebook一季度的財(cái)報(bào)上,并稱獵豹移動(dòng)是唯一被提及的重要合作伙伴。也是那一年,傅盛受邀在Facebook舊金山峰會(huì)上做出重要發(fā)言;還是那一年,傅盛和谷歌CEO在酒會(huì)上引曲水流觴,談笑風(fēng)生。
那一整年,獵豹移動(dòng)幾乎是活在媒體的聚光燈下,被中文媒體稱為Facebook的“異性兄弟”。
但無(wú)限風(fēng)光的獵豹移動(dòng)卻在最開(kāi)始開(kāi)拓海外市場(chǎng)的時(shí)候就給自己埋下了雷。
獵豹移動(dòng)在面對(duì)移動(dòng)工具出海產(chǎn)品盈利模式定義時(shí),就打算主要依靠廣告市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收。據(jù)晚點(diǎn)LatePost報(bào)道稱,傅盛在出海早期的想法就是,移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的廣告市場(chǎng)會(huì)越來(lái)越大,用戶量會(huì)越來(lái)越大,流量?jī)r(jià)值會(huì)越來(lái)越高,三者疊加在一起,促使獵豹處在不斷上升的狀態(tài)。
不得不說(shuō),早期的獵豹移動(dòng)的確得利于此模式總營(yíng)收一路高漲。
歡聚時(shí)代旗下BIGO LIVE負(fù)責(zé)人曾接受采訪時(shí)稱,如果一家出海公司DAU發(fā)展到1億,靠廣告來(lái)掙錢,去和Google、Facebook搶錢,就會(huì)遇到激烈競(jìng)爭(zhēng)?!矮C豹就是代表,一旦你代理的廣告超過(guò)他們的警戒線以后,他們就會(huì)迅速的調(diào)整你的代理政策。”
獵豹移動(dòng)給自己埋下的這個(gè)雷在2016年的時(shí)候就有爆炸的趨勢(shì)。自此,獵豹移動(dòng)跌落神壇,在國(guó)外的互聯(lián)網(wǎng)巨頭圈里,還開(kāi)始不被待見(jiàn)了。
據(jù)晚點(diǎn)LatePost報(bào)道,2016年3月,F(xiàn)acebook宣布把廣告平臺(tái)向更多第三方廣告平臺(tái)開(kāi)放,這豐富了Facebook廣告客戶的選擇范圍,但獵豹卻多了大量競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,收入也被分流,同時(shí)Facebook增加了更多的算法來(lái)衡量不同位置的eCPM表現(xiàn)。傅盛當(dāng)時(shí)在季度財(cái)報(bào)會(huì)議上說(shuō),公司的平臺(tái)eCPM(廣告千次的展現(xiàn)價(jià)值)明顯下降。這個(gè)消息公布兩個(gè)月左右,獵豹股價(jià)就跌掉了1/3。
到2018年年底,獵豹移動(dòng)被指對(duì)美國(guó)構(gòu)成國(guó)家安全風(fēng)險(xiǎn)。接著,F(xiàn)acebook一封郵件就終止了與獵豹移動(dòng)的合作。2018年財(cái)報(bào)顯示,工具應(yīng)用產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)占獵豹移動(dòng)總營(yíng)收的62.2%,移動(dòng)端娛樂(lè)業(yè)務(wù)占35.7%。而在當(dāng)時(shí),獵豹移動(dòng)工具應(yīng)用業(yè)務(wù)的收入有85.4%來(lái)自廣告。
2019年的獵豹移動(dòng),在海外與Facebook的廣告合作暫停以及產(chǎn)品用戶活躍度的下降;在國(guó)內(nèi),則是整個(gè)在線廣告市場(chǎng)出現(xiàn)下滑,這些都導(dǎo)致了獵豹移動(dòng)工具應(yīng)用業(yè)務(wù)收入的下滑。
因此,2019年一整年,移動(dòng)獵豹的財(cái)報(bào)不盡人意,工具應(yīng)用收入15.73億元,同比下降49.6%。
獵豹移動(dòng)2019年Q1-2020年Q2營(yíng)收利潤(rùn)圖,獵云網(wǎng)據(jù)獵豹移動(dòng)財(cái)報(bào)整理最嚴(yán)重的時(shí)候出現(xiàn)在2020年2月份,獵豹移動(dòng)旗下45款應(yīng)用,涉及工具、游戲、直播業(yè)務(wù),甚至包括已于2019年11月份剝離出去的子公司LiveMe在Google Play商店中被刪除。
而此時(shí)的獵豹移動(dòng)的收入,還是有20%是來(lái)自于谷歌平臺(tái)。更關(guān)鍵的是,獵豹移動(dòng)用戶群50%以上在谷歌的平臺(tái)上,即便是在蘋果的設(shè)備上,獵豹也很依賴谷歌廣告的推廣和收益。
其實(shí),在谷歌下架獵豹移動(dòng)旗下應(yīng)用之前,就有相關(guān)媒體人分析過(guò)獵豹應(yīng)用的廣告存在破壞性廣告和無(wú)效流量的行為。并且隨著國(guó)內(nèi)公司一窩蜂涌入沒(méi)有門檻的廣告競(jìng)爭(zhēng)中,在投放廣告時(shí)無(wú)節(jié)操的誘導(dǎo)行為觸怒了Facebook、谷歌等互聯(lián)網(wǎng)巨頭。
傅盛回應(yīng)晚點(diǎn)LatePost稱,在整改之后,他們的所有產(chǎn)品都并不存在上述行為。甚至于到后來(lái),谷歌說(shuō)不好,獵豹移動(dòng)直接去掉,也沒(méi)能挽回被下架的結(jié)局。
此外,在晚點(diǎn)LatePost報(bào)道中還提到,傅盛還找到一家第三方國(guó)際公司高管向谷歌帶話,對(duì)他們提出:只要讓產(chǎn)品上架,所有產(chǎn)品放棄廣告SDK。但隨著近期國(guó)際環(huán)境的逐漸惡化,TikTok的命運(yùn)都難以捉摸,獵豹移動(dòng)旗下產(chǎn)品是否還能再次上線谷歌還是一個(gè)未知數(shù)。
工具、娛樂(lè)、AI三足鼎立
對(duì)于失去Facebook這個(gè)大客戶、遭遇谷歌下架這類事故之前,獵豹移動(dòng)就一直在開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)線。
工具應(yīng)用存在一定的周期性,而以工具應(yīng)用發(fā)家的獵豹移動(dòng)在發(fā)展鼎盛時(shí)期就開(kāi)始布局新的戰(zhàn)略。傅盛清楚的認(rèn)識(shí)到,想要活的安全且長(zhǎng)久,獵豹移動(dòng)還需要在工具應(yīng)用之外找到可以讓用戶停留時(shí)間更長(zhǎng)的新業(yè)務(wù)引擎。
最終,傅盛得到的答案是:游戲和內(nèi)容。2014年起,獵豹移動(dòng)就開(kāi)始了鋪排游戲版圖;2015年,投資海外短視頻Musical.ly;2016年,收購(gòu)海外新聞聚合平臺(tái)News Republic,還成立了海外直播子公司LiveMe。
做起移動(dòng)娛樂(lè)應(yīng)用板塊后,2017年第一季度的獵豹移動(dòng)就在財(cái)報(bào)中將收入分類從“在線廣告+互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)+網(wǎng)絡(luò)安全及其他”改成了“工具及相關(guān)服務(wù)+內(nèi)容驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品+手機(jī)游戲+其他?!币源藖?lái)突出內(nèi)容和娛樂(lè)游戲這兩大業(yè)務(wù)方向在獵豹移動(dòng)體系中的重要性。
到第二季度,獵豹移動(dòng)的財(cái)報(bào)顯示,以LiveMe和手游為代表的移動(dòng)娛樂(lè)業(yè)務(wù)收入達(dá)3.71億人民幣,同比增長(zhǎng)270.5%。
到2018年,移動(dòng)娛樂(lè)應(yīng)用營(yíng)收達(dá)17.79億,同比增長(zhǎng)19%。直到2019年,移動(dòng)娛樂(lè)應(yīng)用營(yíng)收也一直在增長(zhǎng),達(dá)18.72億,同比上漲5.2%,其中,手機(jī)游戲收入就達(dá)11.73億,同比增長(zhǎng)28.8%。
顯而易見(jiàn)的是,隨著移動(dòng)娛樂(lè)應(yīng)用營(yíng)收在全年總營(yíng)收的比重越來(lái)越大,移動(dòng)工具應(yīng)用則占比大幅減少。但值得關(guān)注的是,起家于產(chǎn)品的獵豹移動(dòng),利用自己做產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì),在輕游戲和直播業(yè)務(wù)這類產(chǎn)品屬性更強(qiáng)的板塊,可以取得快速的發(fā)展。但是涉及到內(nèi)容運(yùn)營(yíng)的信息流和短視頻業(yè)務(wù)上,獵豹移動(dòng)并不擅長(zhǎng)。因此,在字節(jié)跳動(dòng)在海外擴(kuò)張時(shí),傅盛幾乎沒(méi)有猶豫就將新聞聚合平臺(tái)News Republic和海外短視頻Musical.ly賣出。
盡管移動(dòng)娛樂(lè)應(yīng)用一直處于增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),但近期來(lái),受疫情和海外業(yè)務(wù)下滑影響,其營(yíng)收占比增長(zhǎng)放緩甚至有后退的趨勢(shì)。
生于憂患的獵豹移動(dòng)并不滿足于移動(dòng)娛樂(lè)應(yīng)用的擴(kuò)張,加上一直強(qiáng)調(diào)從邊緣突圍“無(wú)爭(zhēng)地帶”的傅盛在看到人工智能的巨大潛力后,也加入了其陣營(yíng),宣布“All in AI”的戰(zhàn)略。盡管在人工智能領(lǐng)域已經(jīng)有BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭入局,但作為新興技術(shù)的人工智能,在面對(duì)新入局的企業(yè)來(lái)說(shuō),都是處于相同的起跑點(diǎn)。
獵豹移動(dòng)在人工智能賽道中的發(fā)力點(diǎn)就定在機(jī)器人上。傅盛認(rèn)為,機(jī)器人的本質(zhì)是“AI+硬件+軟件+服務(wù)”四位一體的解決方案,要做出好的機(jī)器人,就需要一家公司擁有全鏈條的人工智能技術(shù)。
獵豹移動(dòng)說(shuō)干就干,2016年,投資成立了人工智能公司獵戶星空,全方位打造機(jī)器人產(chǎn)品所需的技術(shù)閉環(huán)。
在獵戶星空成立的短短幾年里,獵豹移動(dòng)就推出了包括豹小秘、豹小遞、紅外測(cè)溫機(jī)器人和六軸機(jī)械臂等一系列產(chǎn)品,獵豹移動(dòng)機(jī)器人在2018年12月正式量產(chǎn),應(yīng)用于博物館、政務(wù)大廳、新零售等B端市場(chǎng)。
據(jù)獵豹移動(dòng)2019年Q3財(cái)報(bào)顯示,機(jī)器人業(yè)務(wù)收入達(dá)到3475萬(wàn)人民幣,同比增長(zhǎng)88%。而到在2019年全年財(cái)報(bào)中,在AI等業(yè)務(wù)方面,獵豹移動(dòng)收入達(dá)1.43億元,同比增長(zhǎng)72%。
到目前為止,獵豹移動(dòng)形成了三大業(yè)務(wù)板塊,移動(dòng)工具應(yīng)用和移動(dòng)娛樂(lè)應(yīng)用平分秋色,AI業(yè)務(wù)則后起之秀。
回國(guó),轉(zhuǎn)機(jī)還是衰退?
回頭來(lái)看,隨著獵豹移動(dòng)海外業(yè)務(wù)折戟,轉(zhuǎn)身回到國(guó)內(nèi)發(fā)展,還有翻盤的機(jī)會(huì)么?
在這一次財(cái)報(bào)分析中,傅盛提到,近期,獵豹移動(dòng)將付費(fèi)會(huì)員模式從PC端延展到了移動(dòng)端,率先在獵豹清理大師中推出了增值服務(wù)。此次推出的付費(fèi)會(huì)員模式推動(dòng)PC收入在本季度恢復(fù)環(huán)比增長(zhǎng),PC收入達(dá)1.2億元人民幣,環(huán)比上升2%?!岸景愿顿M(fèi)會(huì)員規(guī)模和日收入均創(chuàng)歷史新高,這驗(yàn)證了付費(fèi)會(huì)員模式在工具產(chǎn)品中的可行性和發(fā)展前景?!?/p>
此外,在移動(dòng)工具應(yīng)用板塊,傅盛還表示,會(huì)逐步停止海外工具產(chǎn)品的服務(wù),以節(jié)約運(yùn)營(yíng)費(fèi)用,并且強(qiáng)調(diào)此次轉(zhuǎn)戰(zhàn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還帶來(lái)新的工具產(chǎn)品。但值得注意的是,獵豹移動(dòng)轉(zhuǎn)戰(zhàn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的成績(jī)并不好。和Q1相比,移動(dòng)工具應(yīng)用有所下滑,同比下滑7.6%。
和移動(dòng)工具應(yīng)用有同樣困境的是移動(dòng)娛樂(lè)應(yīng)用,但娛樂(lè)應(yīng)用營(yíng)收下滑幅度更大,從Q1的2.85億元下降至Q2的1.79億元。
本季度獵豹移動(dòng)的總營(yíng)收為3.94億元,增速同比下降了59.4%,毛利潤(rùn)為2.805億元,同比下滑56.4%。但其凈利潤(rùn)為2.439億元,一舉扭虧為盈還同比大增了195.64%,據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道,獵豹移動(dòng)雖表面上有扭虧為盈,但其實(shí)是“賣股求生”,本季度獵豹移動(dòng)出售了手中剩余的字節(jié)跳動(dòng)股份,由此帶來(lái)了4.54億元的非營(yíng)業(yè)性收益。
在一片頹勢(shì)之下,AI業(yè)務(wù)則成了獵豹移動(dòng)的主推。在此次疫情期間,無(wú)接觸式機(jī)器人被送上熱搜。傅盛表示,獵豹移動(dòng)機(jī)器人目前大的落地場(chǎng)景是商場(chǎng),落地了超過(guò)5000臺(tái)機(jī)器人。但目前,獵豹移動(dòng)的機(jī)器人主要服務(wù)場(chǎng)景還是在于to B領(lǐng)域,盡管獵豹移動(dòng)也推出過(guò)翻譯筆,但終究無(wú)法面向更為多數(shù)的C端用戶。
但獵豹移動(dòng)不得不面對(duì)的是,目前的AI業(yè)務(wù)都還處于起步狀態(tài),需要持續(xù)不斷的投入,并且回報(bào)周期短,巨頭林立的市場(chǎng)之下,盡管可以在B端落地,但真正走向C端還十分困難。對(duì)于獵豹移動(dòng)來(lái)說(shuō),真正希望AI業(yè)務(wù)成長(zhǎng)到可以與其他兩大板塊一樣甚至于可以撐起主要營(yíng)收之前,還需要有長(zhǎng)期作戰(zhàn)的打算和耐心。
此外,除了三大主流業(yè)務(wù)板塊轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)外,獵豹也在積極布局其生態(tài)企業(yè),最明顯的一步是其對(duì)面向少年兒童的在線編程教育平臺(tái)編程貓的投資。2019年年底,在編程貓C輪融資中,作為編程貓的天使投資人和第二大機(jī)構(gòu)股東的獵豹移動(dòng),繼續(xù)追加投資。
其實(shí)無(wú)論是繼續(xù)深耕主流業(yè)務(wù)板塊還是布局生態(tài)企業(yè),獵豹移動(dòng)都在頹勢(shì)中積極尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn),希望能再次翻身走向高光時(shí)刻。但就目前來(lái)看,其AI業(yè)務(wù)增長(zhǎng)緩慢,如果不繼續(xù)在原有的兩大業(yè)務(wù)板塊發(fā)力增長(zhǎng)的話,獵豹移動(dòng)回歸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的路,可能會(huì)走更為艱難。
新聞標(biāo)題:傅盛換牌桌:海外收入持續(xù)下滑回國(guó)能否成為轉(zhuǎn)機(jī)?
文章URL:http://www.rwnh.cn/article28/cgjecp.html
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