原標題：天正電氣：致力于智能化高性能高可靠小型化 努力實現(xiàn)國產(chǎn)替代

成都創(chuàng)新互聯(lián)公司堅持“要么做到，要么別承諾”的工作理念，服務(wù)領(lǐng)域包括：網(wǎng)站設(shè)計制作、成都網(wǎng)站建設(shè)、企業(yè)官網(wǎng)、英文網(wǎng)站、手機端網(wǎng)站、網(wǎng)站推廣等服務(wù)，滿足客戶于互聯(lián)網(wǎng)時代的原平網(wǎng)站設(shè)計、移動媒體設(shè)計的需求，幫助企業(yè)找到有效的互聯(lián)網(wǎng)解決方案。努力成為您成熟可靠的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)合作伙伴！路演嘉賓合影

——浙江天正電氣股份有限公司首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上投資者交流會精彩回放

浙江天正電氣股份有限公司董事長、總經(jīng)理 高天樂先生

浙江天正電氣股份有限公司董事、董事會秘書 周光輝先生

浙江天正電氣股份有限公司會計機構(gòu)負責人、財務(wù)部總監(jiān) 黃 淵先生

國泰君安證券股份有限公司投行事業(yè)部執(zhí)行委員會委員 金利成先生

國泰君安證券股份有限公司投行事業(yè)部執(zhí)行董事、保薦代表人 洪華忠先生

國泰君安證券股份有限公司投行事業(yè)部助理董事、保薦代表人 劉進華先生

浙江天正電氣股份有限公司

董事長、總經(jīng)理高天樂先生致辭

尊敬的各位嘉賓，各位投資者朋友及各位網(wǎng)友：

大家好！

感謝各位來參加浙江天正電氣股份有限公司首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上路演。我謹代表天正電氣全體同仁，向關(guān)心與支持公司的廣大投資者表示熱烈的歡迎和衷心的感謝！同時也感謝上證路演中心和中國證券網(wǎng)為此次網(wǎng)上路演活動提供的專業(yè)服務(wù)。

天正電氣創(chuàng)建于1999年，主要生產(chǎn)以低壓配電及工控電器、智能儀表、電源電器、變頻器、高壓電器、建筑電器為主的工業(yè)電器產(chǎn)品，為電力、通訊、新能源、工民建、冶金、石化、機械制造等行業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的低壓電器產(chǎn)品和解決方案。

此次A股順利發(fā)行，將為天正電氣發(fā)展帶來新的機遇。未來，隨著智能型低壓電器產(chǎn)品擴產(chǎn)建設(shè)項目的建成，將有利于促進公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，使產(chǎn)品朝著智能化、高性能、高可靠、小型化的方向發(fā)展，構(gòu)建綜合競爭力更強、代表未來發(fā)展趨勢的智能配電產(chǎn)品及系統(tǒng)，增強公司的核心競爭力。同時，公司也將繼續(xù)加強研發(fā)和工業(yè)化投入，采取多樣化的銷售模式，提升綜合競爭力，不斷在中高端市場發(fā)力，努力實現(xiàn)對外資品牌的國產(chǎn)化替代。

我們非常榮幸在此能與各位進行交流，誠意希望能夠聽到大家暢所欲言，為公司發(fā)展提出寶貴意見，為天正電氣的長期發(fā)展建言獻策。此次發(fā)行將為公司今后發(fā)展提供更廣闊的舞臺，我們也將更加努力。

最后，再次感謝大家的關(guān)注和大力支持。謝謝大家！

國泰君安證券股份有限公司

投行事業(yè)部執(zhí)行委員會委員金利成先生致辭

尊敬的各位投資者朋友、各位網(wǎng)友：

大家上午好！

首先，我謹代表本次發(fā)行的保薦機構(gòu)和主承銷商國泰君安證券股份有限公司，向前來參加浙江天正電氣股份有限公司首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上路演活動的各位嘉賓和投資者朋友，表示熱烈的歡迎和衷心的感謝！

天正電氣自成立以來，一直專注于低壓電器產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前主要生產(chǎn)配電電器、終端電器、控制電器、電源電器、儀表電器等為主的多種具備自主知識產(chǎn)權(quán)的工業(yè)電器產(chǎn)品，為電力、電信、機械制造、工民建等行業(yè)提供低壓電器產(chǎn)品，在行業(yè)中積累了良好口碑，建立了穩(wěn)定的客戶群。目前，公司建立了較為完善的產(chǎn)品線，形成了具有特色的企業(yè)文化，對核心管理團隊充分授權(quán)，在戰(zhàn)略人力資源管理、渠道和營銷模式創(chuàng)新、技術(shù)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級、精益生產(chǎn)、質(zhì)量管理、信息化建設(shè)等方面形成了較強的競爭優(yōu)勢，行業(yè)地位突出。

國泰君安非常榮幸能夠成為天正電氣首次公開發(fā)行A股的保薦機構(gòu)和主承銷商，有機會將這樣一家優(yōu)質(zhì)的企業(yè)推薦給廣大投資者。希望廣大投資者能夠通過此次網(wǎng)上路演，更加全面、充分地了解天正電氣，并對企業(yè)的投資價值做出更加準確、合理的判斷。我們對天正電氣未來的發(fā)展充滿信心，也祝愿廣大投資者能夠通過價值投資，分享優(yōu)秀企業(yè)的發(fā)展碩果。

同時，作為本次發(fā)行的保薦機構(gòu)和主承銷商，國泰君安也將嚴格按照證券發(fā)行保薦制度的要求，切實做好天正電氣本次發(fā)行上市及后續(xù)的持續(xù)督導(dǎo)工作。

最后，歡迎大家踴躍提問！謝謝大家！

浙江天正電氣股份有限公司

董事、董事會秘書周光輝先生致結(jié)束詞

尊敬的各位嘉賓、各位投資者朋友們：

大家好！

感謝大家對天正電氣的熱情關(guān)注和踴躍提問，同時也感謝上證路演中心和中國證券網(wǎng)為我們提供了良好的交流平臺，感謝國泰君安以及所有參與發(fā)行的中介機構(gòu)所付出的辛勤勞動。

珍貴的時光總是這么短暫，今天的網(wǎng)上交流即將進入尾聲。我們很欣喜能與各位投資者朋友就公司經(jīng)營業(yè)務(wù)、核心競爭優(yōu)勢、未來發(fā)展戰(zhàn)略等多個方面進行深入交流，也十分感謝各位為公司發(fā)展提出的寶貴建議！我們感受到了大家對天正電氣的關(guān)注與支持，也將認真研究大家所提的意見和建議。

此次登陸A股市場，對于天正電氣而言是極具戰(zhàn)略意義的一步。未來，天正電氣將借力資本市場，不斷優(yōu)化管理制度及經(jīng)營模式，進一步鞏固和提升公司在行業(yè)內(nèi)的競爭力和地位。

我們深知作為公眾公司具備的使命和責任，未來任重道遠，我們不敢有絲毫懈怠，我們將不負各位的責任與期許，全力創(chuàng)造出更優(yōu)良的經(jīng)營業(yè)績，以回報大家的信任與支持。

最后，再次感謝各位對天正電氣的信任與支持！祝大家投資順利、健康如意！謝謝大家！

經(jīng)營篇

問：公司的主營業(yè)務(wù)和主要產(chǎn)品是什么？

高天樂：公司設(shè)立至今主要從事配電電器、控制電器、終端電器、電源電器、儀表電器等低壓電器產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。目前，公司的主要產(chǎn)品包括：“天E電氣”品牌的Te系列高端產(chǎn)品、“天正電氣”品牌的TG精品系列和“祥云”通用產(chǎn)品系列。

問：公司目前有幾家下屬分公司？

高天樂：截至招股說明書簽署日，公司共有2家分公司，分別為浙江天正電氣股份有限公司上海分公司、浙江天正電氣股份有限公司樂清經(jīng)濟開發(fā)區(qū)分公司。

問：公司獲取的專利數(shù)量有多少？擁有多少商標？

高天樂：截至2019年12月31日，公司及其子公司合計擁有有效專利合計459項。其中，78項發(fā)明專利、335項實用新型專利、46項外觀設(shè)計專利，該等專利均由公司作為申請人原始取得。

截至2019年12月31日，公司及其子公司擁有的注冊商標合計88項。

問：請簡要介紹公司的研發(fā)體系。

高天樂：公司以“國家認定企業(yè)技術(shù)中心”為主體、“省級企業(yè)研究院”和博士后科研工作站為輔助，以與國內(nèi)著名科研院校、專業(yè)研究機構(gòu)及行業(yè)內(nèi)知名企業(yè)間的合作為補充，以規(guī)范的研發(fā)項目管理和質(zhì)量監(jiān)控為手段，以人才培養(yǎng)與激勵等機制為保障，建立了一套較為高效、完整的研發(fā)創(chuàng)新體系。公司的研發(fā)中心下設(shè)智能研究部、各產(chǎn)品線的研發(fā)與技術(shù)部、項目管理部和科技管理部等。智能研究部負責前瞻性技術(shù)以及公共技術(shù)模塊的研究；各產(chǎn)品線的研發(fā)部負責新產(chǎn)品開發(fā)，技術(shù)部負責新產(chǎn)品轉(zhuǎn)產(chǎn)及技術(shù)改進；項目管理部負責公司研發(fā)項目的管理。除此之外，公司還與西安交通大學(xué)等院校展開校企合作、人才培養(yǎng)，形成了多層次，開放式的信息網(wǎng)絡(luò)和技術(shù)研發(fā)平臺。

問：近幾年，公司的主營業(yè)務(wù)收入是多少？

黃淵：2017年度至2019年度，公司的主營業(yè)務(wù)收入分別為213744.88萬元、209762.85萬元和218544.00萬元，主營業(yè)務(wù)收入波動較為平穩(wěn)。

問：近幾年，公司的凈利潤是多少？

黃淵：2017年度至2019年度，公司的凈利潤分別為10349.44萬元、13846.70萬元和21582.30萬元。

問：近幾年，公司的主營業(yè)務(wù)毛利率是多少？

黃淵：2017年度至2019年度，公司的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為26.97%、29.12%和29.69%，綜合毛利率分別為27.11%、29.11%和30.11%。公司的主營業(yè)務(wù)收入毛利率和綜合毛利率差別不大，變動趨勢基本保持一致。

問：近幾年，公司的研發(fā)費用是多少？

黃淵：公司的研發(fā)費用主要由人工費用、直接投入及其他費用組成，2017年度、2018年度和2019年度，公司的研發(fā)費用分別為8445.52萬元、8746.95萬元和8272.61萬元，占營業(yè)收入的比重分別為3.94%、4.16%和3.76%。2017年度至2019年度，公司的研發(fā)費用變化不大，研發(fā)費用占營業(yè)收入的比重相對穩(wěn)定。

發(fā)展篇

問：公司的發(fā)展戰(zhàn)略是什么？

高天樂：公司將以本次上市為契機，把握行業(yè)整體發(fā)展趨勢，加快募集資金投資項目建設(shè)，注重技術(shù)積累與創(chuàng)新，建立以客戶體驗為導(dǎo)向、以專注型創(chuàng)新為動力、以精益化運營為助力的發(fā)展戰(zhàn)略，夯實精益生產(chǎn)的特點，發(fā)力智能配電領(lǐng)域，力爭成為具有國際競爭力的電氣廠商。

問：公司未來的發(fā)展計劃是什么？

高天樂：未來三年，公司將以發(fā)展戰(zhàn)略為導(dǎo)向，以募投項目為支撐，著力增強智能型低壓電器產(chǎn)品的生產(chǎn)能力與公司整體研發(fā)能力，重點發(fā)展目標行業(yè)龍頭客戶，提升品牌價值，增強公司的核心競爭力。

問：公司未來在業(yè)務(wù)板塊建設(shè)方面有怎樣的計劃？

高天樂：未來，公司在業(yè)務(wù)板塊建設(shè)方面的計劃主要有：1）大力發(fā)展智能配電領(lǐng)域相關(guān)業(yè)務(wù)；2）持續(xù)發(fā)展批零經(jīng)銷市場業(yè)務(wù)；3）著重開發(fā)重點領(lǐng)域核心客戶，形成品牌和口碑效應(yīng)。

問：公司未來在客戶開拓方面有哪些發(fā)展規(guī)劃？

高天樂：終端用戶包括最終用戶、大型工程承包商等。公司通過積極加入行業(yè)協(xié)會、舉辦定向推廣、深入客戶拜訪等方式，建立與各類終端用戶的緊密關(guān)系。在了解行業(yè)需求的同時，能夠提升客戶對于公司的認知接受度，并獲得完整的增值服務(wù)業(yè)務(wù)機會。在重點行業(yè)，建立與龍頭客戶的合作伙伴關(guān)系，打造終端用戶開拓工作的有效激勵機制，提升終端用戶對天正品牌的認可度。

問：請介紹公司在生產(chǎn)方面的優(yōu)勢。

高天樂：公司重視制造方式創(chuàng)新，制訂了精益生產(chǎn)整體規(guī)劃，精益生產(chǎn)的核心是實現(xiàn)產(chǎn)品生產(chǎn)的質(zhì)量、成本、效率上的統(tǒng)一。從精益1.0導(dǎo)入實施打破傳統(tǒng)的大批量生產(chǎn)方式開始，歷經(jīng)十年探索與積累，公司精益生產(chǎn)已經(jīng)走過1.0、2.0階段，現(xiàn)正逐步向3.0階段過渡，已經(jīng)形成了一套具有天正特色的精益生產(chǎn)理論體系。

通過多年的自主實踐，公司基于自有的精益生產(chǎn)理念，對主要生產(chǎn)線進行了精益化改造，取得了較好的實踐效果?，F(xiàn)階段精益生產(chǎn)注重系統(tǒng)性和全面性，對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、單元線設(shè)計、生產(chǎn)過程、質(zhì)量控制等各方面進行了提升。一方面，公司與上下游企業(yè)協(xié)同開展精益生產(chǎn)，不斷夯實精益制造基礎(chǔ)。另一方面，公司通過細致評估，對物流配送、制造流程、車間布局等方面進行升級，完成對主要產(chǎn)品生產(chǎn)線的精益生產(chǎn)改造，生產(chǎn)效率在行業(yè)內(nèi)達到較高水平。除自主改造外，公司與國內(nèi)領(lǐng)先的裝備制造企業(yè)合作，針對性地開發(fā)行業(yè)所需的自動化裝備，設(shè)計具有較高水平的自動化裝配線。

在效率提升基礎(chǔ)上，公司同步大力推進精細化現(xiàn)場管理，現(xiàn)場管理水平得到客戶與當?shù)卣囊恢抡J可；為了提升公司的生產(chǎn)管理水平，公司與外部咨詢公司合作引入汽車行業(yè)“星級工廠”評價體系。同時，加快產(chǎn)品研發(fā)管理、供應(yīng)鏈管理、制造執(zhí)行系統(tǒng)、客戶關(guān)系管理等信息系統(tǒng)升級，并正在全力推進高級排產(chǎn)系統(tǒng)投入使用。

因此，與同行業(yè)其他公司相比，公司生產(chǎn)制造的精益化和信息化水平具有一定優(yōu)勢。

問：新冠肺炎疫情對公司本年度的經(jīng)營業(yè)績、財務(wù)狀況是不是有很大影響？

周光輝：由于今年生產(chǎn)經(jīng)營恢復(fù)時間較往年有所延后，預(yù)計第一季度銷售收入同比有所下降，本次疫情對公司財務(wù)數(shù)據(jù)的影響主要集中在第一季度，對全年凈利潤的影響較為有限。受疫情影響，公司第一季度業(yè)務(wù)下滑導(dǎo)致銷售回款減少和放緩，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入將有所降低。但公司2019年底的貨幣資金較為充裕，同時銀行貸款余額較小，且融資渠道較為通暢，預(yù)計現(xiàn)金流變化不會對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。

公司已就疫情緩解后如何盡快改善公司經(jīng)營進行了有效規(guī)劃，并制定了相關(guān)預(yù)案。公司將加快新產(chǎn)品研發(fā)進度，加強重點行業(yè)和重點區(qū)域的市場開發(fā)力度，力求將疫情對公司經(jīng)營的影響降到最低。綜合來看，本次疫情不會對公司的持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大不利影響。

問：天正電氣是否具有長期投資價值？

金利成：我深信公司股票具有長期投資價值。低壓電器屬于國民經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)產(chǎn)品，公司自成立以來，專注于低壓電器產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，致力于自主研發(fā)低壓電器核心技術(shù)，擁有覆蓋多重用戶層次的低壓電器產(chǎn)品線，在行業(yè)內(nèi)具有良好的品牌形象。目前，天正電氣建立了較為完善的產(chǎn)品線，形成了具有特色的企業(yè)文化，對核心管理團隊充分授權(quán)，成為了在戰(zhàn)略人力資源管理、渠道和營銷模式創(chuàng)新、技術(shù)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級、精益生產(chǎn)、質(zhì)量管理、信息化建設(shè)等方面在行業(yè)內(nèi)具有較強實力的企業(yè)，在行業(yè)內(nèi)有較強的競爭力。未來，公司將進一步加強營銷力度，在批零經(jīng)銷市場等領(lǐng)域?qū)で蟾蟮陌l(fā)展和突破，著重開發(fā)核心客戶，提升公司的營收規(guī)模和利潤水平。

行業(yè)篇

問：公司所屬什么行業(yè)？

高天樂：根據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》（2012年修訂），公司所屬行業(yè)為“制造業(yè)”大類中的“電氣機械和器材制造業(yè)（C38）”；根據(jù)《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》（GB/T 4754-2011），公司所屬行業(yè)為“電氣機械及器材制造業(yè)”中的“配電開關(guān)控制設(shè)備制造（C3823）”，屬于配電開關(guān)控制設(shè)備制造行業(yè)中的低壓電器行業(yè)。

問：公司所處行業(yè)有哪些法律法規(guī)及政策？

高天樂：公司所在行業(yè)主要的法律法規(guī)涉及產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品資質(zhì)認證等方面，主要監(jiān)管政策有《工程建設(shè)標準強制性條文（電力工程部分）》《強制性產(chǎn)品認證管理規(guī)定》《中華人民共和國認證認可條例》《中華人民共和國產(chǎn)品質(zhì)量法》《強制性產(chǎn)品認證實施規(guī)則》修訂版。

問：低壓電器行業(yè)的發(fā)展特點是什么？

高天樂：低壓電器行業(yè)發(fā)展的特點主要表現(xiàn)為：1）形成規(guī)模較大、門類齊全的產(chǎn)業(yè)；2）產(chǎn)品智能化水平和精益生產(chǎn)要求提升，優(yōu)秀企業(yè)注重研發(fā)和工業(yè)化投入；3）市場競爭激烈，整合淘汰進程加快。

問：有利于公司所在行業(yè)發(fā)展的因素有哪些？

高天樂：有利于公司所在行業(yè)發(fā)展的因素有：1）電網(wǎng)裝機容量不斷提升，智能電網(wǎng)建設(shè)持續(xù)推進；2）裝備制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級帶來多重正面影響；3）新能源迅速發(fā)展為行業(yè)帶來新的增長點；4）供給側(cè)改革推動行業(yè)轉(zhuǎn)型升級；5）“一帶一路”倡議帶來全球發(fā)展機遇。

問：公司目前在行業(yè)中的市占率是多少？

高天樂：低壓電器市場容量龐大，目前公司主要的低壓電器產(chǎn)品市場占有率約為2%-6%。未來公司將進一步加強營銷力度，在批零經(jīng)銷市場等領(lǐng)域?qū)で蟾蟮陌l(fā)展和突破，著重開發(fā)核心客戶，提升公司的營收規(guī)模和利潤水平。

問：公司有哪些主要競爭對手？

高天樂：公司的主要競爭對手為跨國企業(yè)及國內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)?？鐕髽I(yè)主要是施耐德、ABB、西門子等，這些公司均在中國設(shè)立了外資企業(yè)；國內(nèi)的競爭對手主要是正泰電器、良信電器、德力西、常熟開關(guān)廠等。

發(fā)行篇

問：公司本次共發(fā)行多少股？

金利成：公司本次擬公開發(fā)行不超過7100萬股A股，占發(fā)行后總股本比例為不低于10%。

問：此次募集資金投向有哪些項目？

周光輝：本次發(fā)行后的實際募集資金扣除發(fā)行費用后，將按輕重緩急投入以下項目：1）基于中國制造2025方向的低壓電器產(chǎn)能擴建項目；2）智能型低壓電器產(chǎn)品擴產(chǎn)建設(shè)項目；3）研發(fā)中心建設(shè)項目。

問：請介紹一下本次發(fā)行的回撥機制。

洪華忠：有關(guān)本次發(fā)行回撥機制的具體安排如下：1）網(wǎng)下投資者有效申購總量低于網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量的，不得將網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量向網(wǎng)上回撥，將中止發(fā)行。2）網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過50倍、低于100倍（含）的，應(yīng)當從網(wǎng)下向網(wǎng)上回撥，回撥比例為本次公開發(fā)行股票數(shù)量的20%；網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過100倍的，回撥比例為本次公開發(fā)行股票數(shù)量的40%；網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過150倍的，回撥后網(wǎng)下發(fā)行比例不超過本次公開發(fā)行股票數(shù)量的10%。3）網(wǎng)上投資者申購數(shù)量不足網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量的，可回撥給網(wǎng)下投資者。

問：公司發(fā)行市盈率水平是按什么標準測算的？本次發(fā)行估值合理嗎？

劉進華：公司上市發(fā)行市盈率是根據(jù)《證券發(fā)行與承銷管理辦法》等相關(guān)法規(guī)的規(guī)定，按發(fā)行價格除以發(fā)行后每股收益進行計算的。

根據(jù)初步詢價情況并綜合考慮公司的行業(yè)地位、核心競爭力、未來發(fā)展、估值水平及當前市場情況，最終確定本次發(fā)行價格。該價格充分反映了機構(gòu)投資者認可公司的核心競爭力以及公司長期創(chuàng)造價值的能力，我們認為是合理的。

文字整理 姚炯

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網(wǎng)頁名稱：天正電氣：致力于智能化高性能高可靠小型化努力實現(xiàn)國產(chǎn)替代
標題網(wǎng)址：http://www.rwnh.cn/article2/cgjjic.html

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