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• 1.市場趨勢:住戶爆發(fā)，業(yè)務轉向。

  醫(yī)療器械有許多子類，從大型醫(yī)院醫(yī)療器械到口罩、繃帶等一次性產品。根據使用場景，我們大致可以將醫(yī)療器械分為家用和醫(yī)院用兩大類。

  家用醫(yī)療器械具有健康消費品屬性，受集中采購等醫(yī)改政策影響較小，潛力巨大。隨著醫(yī)療行業(yè)從治療逐漸過渡到康復和預防，醫(yī)療器械領域也逐漸呈現出從醫(yī)療向家庭醫(yī)療發(fā)展的趨勢。

  據醫(yī)療器械研究院分析，在醫(yī)療器械市場，醫(yī)療器械占比從2018年的68.54%下降到2019年的66.98%；家用醫(yī)療設備占比從2018年的31.46%提升至2019年的33.02%。

  在發(fā)達國家，家用醫(yī)療器械的市場份額占整個醫(yī)療器械行業(yè)的40%左右，而我國只有13.8%?？梢姡袊矣冕t(yī)療器械市場遠未觸及增長天花板。畢竟你家里可能沒有x光機，但一般會有電子體溫計。

  在梳理了家用醫(yī)療器械行業(yè)的發(fā)展前景之后，再來說說行業(yè)內的相關企業(yè)。

  隨著市場規(guī)模的不斷擴大，越來越多的企業(yè)盯上了家用醫(yī)療器械這塊蛋糕。在現有的上市公司中，有20多家醫(yī)療器械公司專注于家用領域。

  然而，在a股十大醫(yī)療器械上市公司中，于越醫(yī)療是成都網站改版公司一家主營業(yè)務既包括家用醫(yī)療器械又包括醫(yī)院醫(yī)療器械的公司。在于越醫(yī)療過去五年(2015-2020)的營收貢獻中，家居板塊一直占比較高。

  今年8月11日，于越醫(yī)療公布了上半年財報。營收35.93億元，同比增長5.03%。在去年同期疫情帶來的高業(yè)績基數背景下，仍實現了超出市場預期的正增長。

  同時，與去年同期相比，于越的業(yè)務重點和增長動力從應對疫情需求轉向常規(guī)市場拓展，非疫情相關產品的收入占比逐步回升。

  在于越醫(yī)療的這一表現中，家庭部門仍然在收入和利潤方面做出了很大貢獻。但我們注意到，在2021年的半年報中，于越醫(yī)療重新劃分了自己的業(yè)務板塊，并改變了業(yè)務口徑。

  在筆者看來，這一變化不僅體現了于越醫(yī)療在品類拓展上的成績，也明確了自身的戰(zhàn)略規(guī)劃。企業(yè)的戰(zhàn)略布局從“守”到“攻”，從成熟資產到成長型業(yè)務。

  過去，于越專注于成熟業(yè)務，而新戰(zhàn)略選擇專注于三個增長領域，即“呼吸”、“血糖和POCT”和“消毒和感官控制”。這三個核心賽道市場空大，國內滲透率低。醫(yī)院內外的市場可以形成良好的互動，成都小程序開發(fā)，于越醫(yī)療有著良好的產品口碑。

  同時，三大核心賽道的毛利率均超過50%，且占比逐年提升，這無疑將大大提升于越的盈利能力。此外，于越將繼續(xù)孵化急救、眼科、智能康復等高潛力業(yè)務。，豐富產品矩陣，為公司長期穩(wěn)定發(fā)展提供持續(xù)動力。

  02.多點開花:立足當下，內生延伸

  我國醫(yī)療器械的發(fā)展起步較晚?？v觀國內醫(yī)療器械生產企業(yè)，普遍存在規(guī)模小、產品單一的特點。與大多數國內醫(yī)療設備公司不同，于越醫(yī)療產品數量眾多，覆蓋范圍廣。

  這是因為在成長路徑上，于越醫(yī)療選擇了“內生增長和外延擴張”的兩條腿走路模式。

  在內生增長方面，于越醫(yī)療繼續(xù)增加其在R&D的投資。2020年，于越醫(yī)療基于R&D投入4.02億元，約占2020年總營收的6%，接近全球十大大型醫(yī)療器械廠商的R&D費用率(常年穩(wěn)定在6%-6.7%)，成為進一步提升技術壁壘和產品附加值的有力支撐。

  成績是對投資 成都建站公司 好的回報。近日，國家知識產權局公布了第22屆中國專利獎獲獎名單，于越醫(yī)療實用新型專利“一種呼吸機”榮獲中國專利金獎。

  長期以來，海外品牌占據了全球換氣扇市場的主要份額，國內換氣扇行業(yè)通過大量的專利布局“卡殼”。于越醫(yī)療依托多項國家級和省級科研載體，率先交出了滿意的答卷。2021年半年報顯示，于越呼吸治療解決方案分部收入達13.2億，較上年增長13.52%。

  在外延擴張方面，于越醫(yī)療和很多國際醫(yī)療巨頭一樣，大力并購，通過收購核心技術企業(yè)，進入新領域，獲取新技術。2015年以來，于越醫(yī)療先后完成了對上協(xié)集團、上海鐘繇、美卓、安賽諾醫(yī)療、江蘇視覺、劉流視覺、開利等公司的并購或布局，完成了醫(yī)療器械的技術積累。

  根據年度報告，于越醫(yī)療擁有600多個產品類別和近10，000個產品規(guī)格。多品類的產品結構，使于越醫(yī)療通過產品組合銷售、協(xié)同拓展營銷渠道、營銷共性化，不斷提升競爭力和抗風險能力。

  今年上半年，于越醫(yī)療“消毒感控”板塊(上海鐘繇)業(yè)務收入達4.45億元，同比下降7.36%。此外，收入增長率為130.15%的“糖尿病護理解決方案”板塊(凱力特)和“急救”(普美康AED)產品的銷售也持續(xù)增長...他們將成為未來于越醫(yī)療的重要組成部分。

  于越醫(yī)療董事長吳群先生在今年5月的股東大會上回答記者提問時指出:

  (于越)過去無論從投資、并購、自研，基本上都是對一些中期或者眼前機會的捕捉。但面對未來五到十年，中國將回歸價值本質。作為醫(yī)療器械公司，創(chuàng)新、技術、質量、穩(wěn)定性都是更重要的要素，成都網站設計公司 回歸到產品本身的價值。

  03.無限未來:引領行業(yè)，揚帆出海。

  在海外業(yè)績上，新冠肺炎疫情的高峰爆發(fā)，讓于越醫(yī)療的呼吸機等疫情相關產品有了走出去的機會，也讓于越的出口業(yè)務有了實質性的突破。2020年，于越出口業(yè)務直接“飆升”的比例達到總營業(yè)收入的27.93%，同比增長135.78%。

  隨著疫情期間海外銷售渠道的建立和拓寬，2021年上半年于越實現海外收入7.2億元，占總收入的19.99%。相比2020年同期的夸張增長，略有下降，但比2019年同期增長48%。排除疫情導致的上漲，還是很不錯的成績。可見品牌在海外的影響力進一步提升。

  在國內，潛水疫情相關產品的訂單仍在蓬勃發(fā)展，常規(guī)產品的業(yè)務線也在穩(wěn)步增長，市場份額穩(wěn)步增長，業(yè)績正逐漸回歸正常增長軌道。

  所有商業(yè)的基礎成都網站設計公司 是基于常識。研究清楚數據后，很多判斷都相對容易。經過幾十年的沉淀，于越醫(yī)療已經向市場證明了自己的優(yōu)秀。

  作為家用醫(yī)療器械行業(yè)的掌門人，其業(yè)績早就上去了。雖然有一些波動，成都小程序開發(fā)，但這只是利潤空的下意識反應。短期不改變長期邏輯，就要從長計議。時間會證明，于越依然是一家既有確定性又有成長性的優(yōu)質企業(yè)。

  參考資料:

  ①于越醫(yī)療年報/半年報(2014-2020)

  ②美國食品藥品監(jiān)督管理局的統(tǒng)計數據

  ③評估“2017-2022年全球醫(yī)療器械市場規(guī)模和機會展望”

  ④醫(yī)療器械研究所《中國醫(yī)療器械藍皮書(2019版)》

  ⑤醫(yī)療器械研究所《中國醫(yī)療器械藍皮書(2020年版)》

  ⑥中國醫(yī)用材料協(xié)會《中國醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展藍皮書(2015年版)》

  ⑦浦發(fā)硅谷銀行，全球視野下的中國醫(yī)療健康資本市場

  ⑧中國商業(yè)產業(yè)研究院《2021年“十四五”中國大健康產業(yè)市場前景及投資研究報告》。

  ⑨中國醫(yī)療器械協(xié)會“家用醫(yī)療器械占比低，行業(yè)要向發(fā)達國家看齊”

  新聞名稱：醫(yī)療器械前景怎么樣(醫(yī)療器械生物相容性前景)
  文章鏈接：http://www.rwnh.cn/article12/cgsdc.html

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